融正配资www.010345.cn 杜坤维:央行12000亿元7 14逆回购下调利率10个基点需要降准对冲

日期:2020-02-05/ 分类:融正配资www.010345.cn

  金融稳,经济稳,银行作为重要的金融组成部分,在中国金融中占据非常重要的地位,也在股市中占据很大的权重,银行稳,不一定要上涨多少,就能有效稳定市场信心,才能推动股指上涨,19年尽管银行涨幅不大,但银行走势平稳,银行不会拖累指数表现,投资者才能找到很好的炒作契机,才能成为牛市。如果银行不稳,指数不稳,甚至跌不停,投资者信心就难免低迷,股市怎么可能走牛。

  面对不确定性因素,两市低开下跌市场达成一致预期,分歧在于低开多少,下跌多少,但是这种跌幅可能还是超出很多投资者预期融正配资www.010345.cn,也超出管理层预期。为了提振市场的信心融正配资www.010345.cn,央行前所未有提前一天迎合承诺展开12000亿元逆回购融正配资www.010345.cn,对冲到期资金以后,向市场注入1500亿元资金,银行体系流动性与往年相比增加9000亿元,但是流向了一个悬念,那就是逆回购资金的利率,可能是需要观察股市走势才能做出决定。

  作为银行,在央行没有调低存款利率下,依靠公开操作注入流动性,银行负债端成本是很难出现实质性下行的,自从LPR机制形成以来,已经三次下调LPR利率15个基点,市场也一直担忧净息差收窄影响银行利润增长,银行走势就明显弱于大盘,大盘上涨只是依靠部分机构重仓科技股推动,上涨显得非常的勉为其难,就在于市场担忧银行净息差减少,影响银行利润增速,本次央行单方面下调逆回购利率10个基点,后续MLF也存在利率下调5-10个基点的概率,跟随而来的就是LPR利率下调5-10个基点,在银行负债端成本难以下行5-10个基点下,银行贷款利率存在低于10个基点的下行空间,银行净息差就会降低,银行利润就会受到影响,银行股价就很难得到有效提振,所以今天银行也有不少个股跌停,对指数构成较大的拖累,其他板块也是大跌难以翻身,如果银行出现明显反弹,指数跌幅收窄,市场信心就会得到提振,抄底资金就会加速进场,股指跌幅就不至于那么大,跌停板个股就会大大减少。

  央行之所以通过逆回购下调利率引导市场资金利率下行,因为央行货币政策面临一些纠结,目前CPI位于高位,12月份CPI高达4.5%,已经是实质性上的负利率时代,降息很难,但是股市不振,实体经济面临困难,尤其是中小微企业亟待扶持,货币政策亟待宽松,只能通过下调公开市场资金利率的方式引导市场资金利率下行,但是这伤害了银行的既有利益,这就带来如何平衡银行和实体经济利益之间的平衡成为难题,股市也会做出反应,那就是上证综指走势疲软,远没有创业板强势。

  目前是一个艰难时刻,金融包括银行和股市稳定成为一个重要问题,而股市需要银行股价走稳,因此面对货币政策和实体经济的难题,笔者认为央行要尽可能的平衡双方利益,银行需要支持实体经济不假,但不能单方要求银行让利,既然下调公开操作利率,银行需要降低负债端成本来对冲,在降息难以成行下,降准需要尽快落实,以对冲LPR利率下行带来的利润损失。

  股市开盘不佳,甚至可以说是超预期下挫,水落终会有石出的一天,逆回购利率出现较大幅度下行,7天期逆回购中标量为9000亿元,中标利率2.40%;14天期逆回购中标量3000亿元,中标利率2.55%,与上一次相比下行10个基点,央行表示,将继续密切关注防控特殊时期市场流动性情况,确保流动性充足供应,明显有为股市护航的动机,但是股市没有因为央行硬核流动性提供而出现止跌企稳收窄跌幅。

  央行之所以要下调逆回购资金利率,19年宏观经济面临很多不确定性因素,经济下行压力一直存在,2019年全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元,比上年下降3.3%。加上突如其来的疾病席卷全国不少地区,为了应对疾病蔓延,部分地区采取有效隔离措施,禁止人员聚集,延迟节后开工时间,部分行业部分企业损失不下,尤其是中小微企业面临更加困难的局面,亟待各种政策雨露滋润,央行在保证充足流动性之际,还刻意引导市场资金利率下行,降低实体经济融资成本,从而改善实体经济经营状态,有效对冲突如其来利空对经济的冲击,宏观经济是股市运行的基础,实体经济好了,就可以提振市场信心,扭转股市下跌的状态,央行出发点是很好的,但是对于股市而言效果未必很好。

  中新网1月8日电 据路透社报道,当地时间8日,阿联酋能源部长马兹鲁伊表示,伊朗袭击美军在伊拉克的基地后,经由霍尔木兹海峡的石油运输并未立即面临风险。

瑞穗驻新加坡经济与策略主管Vishnu Varathan表示,澳洲联储采取量化宽松(QE)政策的诱发因素可能会是需求冲击,而这种冲击反过来也会使澳元受压。“澳洲联储可能会在遭遇负面需求冲击的情况下诉诸量化宽松手段;尤其是在遭遇由就业状况恶化带来的与家庭收支相关的全球贸易冲击时更是如此。